2020年一建经济1V1讲义-技术方案经济效果评价2(二)

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2020年一建经济1V1讲义-技术方案经济效果评价2(二)

技术方案经济效果评价 2

1Z101024 投资回收期分析

考点说明:

难点:公式难记

技巧:抛开字母,理解本质

以净收益回收总投资(包括建设投资和流动资金)

公式看上去很复杂,理解很简单

一建经济1V1讲义

【例题 1·单选】某技术方案的现金流量如下表,设基准收益率(折现率)为 8%,则静态投资回收期为( )年。【2019】

计算期(年) 0 1 2 3 4 5 6 7
现金流入(万元) —— —— —— 800 1200 1200 1200 1200
现金流出(万元) —— 600 900 500 700 700 700 700

A.2.25

B.3.58

C.5.40

D.6.60

【答案】C

【解析】

计算期(年) 0 1 2 3 4 5 6 7
现金流入(万元) —— —— —— 800 1200 1200 1200 1200
现金流出(万元) —— 600 900 500 700 700 700 700
净现金流(万元) —— -600 -900 300 500 500 500 500
累计净现金流(万元) —— -600 -1500 -1200 -700 -200 300 800

静态投资回收期=(6-1)+200/500=5.40 年

【例题 2·单选】某技术方案的净现金流量如下表。则该方案的静态投资回收期为( )年。【2012】

计算期(年) 0 1 2 3 4 5 6
净现金流量(元) —— -1500 400 400 400 400 400

A.3.25

B.3.75

C.4.25

D.4.75

【答案】D

【解析】1500/4=3.75 年,但因为投入 1500 万的时间是第 1 年而不是第 0 年,因此回收时间是 4.75 年。

【例题 3·单选】某项目估计建设投资为 1000 万元,全部流动资金为 200 万元,建设当年即投产并达到设计生产能力,各年净收益均为 270 万元,则该项目的静态投资回期为( )年。【2018】

A.2.13

B.3.70

C.3.93

D.4.44

【答案】D

【解析】当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)均相同时,静态投资回收期的计算公式如下:Pt=技术方案总投资/技术方案每年的净收益=(1000+200)/270=4.44 年。

计算期 1 2 3 4 5
现金流入 —— 270 270 270 270
现金流出 -1200 —— —— —— ——
累计净现金流量 -930 -660 -390 -120 150

Pt=(5-1)+120/270=4.44 年。

1Z101025 财务净现值分析

考点说明:

难点:公式难记

技巧:理解本质,掌握终值现值计算

财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。是用一个预定的基准收益率(或设定的折现率),分别把技术方案整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。(资金等值计算的运用)

一建经济1V1讲义

【例题 1·单选】某项目各年的净现金流量如下表,设基准收益率为 10%,则该项目的财务净现值和静态投资回收期分别是( )。【2015】

计算期 1 2 3 4 5
净现金流量 -160 50 50 50 50

A.32.02 万元,3.2 年

B.32.02 万元,4.2 年

C.29.54 万元,4.2 年

D.29.54 万元,3.2 年

【答案】D

【解析】FNPV=-160+50*(P/A,10%,5)=29.54,回收期=160/50=3.2。

【例题 2·单选】某技术方案的净现金流量见下表。若基准收益率为 6%,则该方案的财务净现值为( )万元。【2018】

计算期(年) 0 1 2 3
净现金流量(万元) -1000 200 400 800

A.147.52

B.204.12

C.216.37

D.400.00

【答案】C

【解析】-1000+200/(1+6%)+400/(1+6%)2 +800/(1+6%)^3=-1000+188.679+355.999+671.692=216.37

1Z101026 财务内部收益率分析

考点说明:

难点:公式难记

技巧:理解本质,运用函数关系图像

一、概念

实质是投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

FNPV 与 FIRR 判别结论一致

FNPV 计算简单,但受基准收益率影响

FIRR 不受外部参数影响,但计算复杂

一建经济1V1讲义

二、计算:试算插入法

一建经济1V1讲义

【例题 1·单选】对某常规技术方案进行现金流量分析,当折现率 10%时,财务净现值为 900万;当折现率为12%时,财务净现值为16万元。则该方案财务内部收益率可能的范围是( )。【2019】

A.小于 10%

B.大于 10%,小于 11%

C.大于 11%,小于 12%

D.大于 12%

【答案】D

【解析】随着折现率的逐渐增大,财务净现值由大变小,由正变负。财务内部收益率其实就是使技术方案在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。当折现率是 12%时,财务净现值是 16 万元,所以财务内部收益率是大于 12%的。

【例题 2·多选】某常规技术方案当折现率为 10%时,财务净现值为-360 万元;当折现率为8%时,财务净现值为 30 万元。则关于该方案经济效果评价的说法,正确的有( )。【2018】

A.当折现率为 9%时,财务净现值一定大于 0

B.内部收益率在 8%~9%之间

C.当行业基准收益率为 8%时,方案可行

D.当行业基准收益率为 9%时,方案不可行

E.当行业基准收益率为 10%时,内部收益率小于行业基准收益率

【答案】BCDE

【解析】随着折现率的逐渐增大,财务净现值由大变小,由正变负。设内部收益率距离 8%的距离为 i,则根据内插法 i/2=30/(360+30)可计算出财务内部收益率约为 8.154%。当行业基准收益率为 8%时,财务净现值为 30,大于 0,方案可行。当行业基准收益率为 10%时,内部收益率小于行业基准收益率。

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